Concessioni dalle uova d’oro, si riapre il fronte caldo delle dighe

ROMA – Nell’intricato e litigioso mondo italiano dell’energia, tra prezzi alle stelle e uno scontro aperto tra le società che la producono e la manifattura che la consuma, sobbolle un ulteriore caldissimo tema: quello dell’idroelettrico.

La legge di Bilancio ne dà un assaggio, con la norma che stanzia 800 milioni per la manutenzione dei bacini, chiedendo in cambio alle società che ne beneficeranno di destinare tra il 50 e l’80% della produzione a contratti di lungo periodo a prezzi calmierati. Il piatto forte però arriverà dopo, quando in un triangolo tra competenze nazionali, regionali ed europee, l’Italia dovrà rimettere mano alla disciplina delle concessioni, gran parte delle quali scadrà nei prossimi due anni. L’impegno a metterle a gara, inserito nel Pnrr e avversato dai big del settore – a partire da Enel, A2A, Edison, Dolomiti Energia – è stato lasciato scadere, ma il faro pro-concorrenza di Bruxelles resta acceso. Nel frattempo, il limbo normativo ha fermato assegnazioni e investimenti.

La quarta via

In teoria sembra esserci un compromesso in grado di mettere d’accordo tutti, la cosiddetta “quarta via” proposta dalla Lombardia e adottata dal governo: un rinnovo agli attuali concessionari a fronte di chiari impegni di investimento, e della cessione di una parte dell’elettricità a prezzi calmierati a imprese e/o famiglie. Ma che parte? Con che regole e strumenti contrattuali? Attorno a queste domande, tutte da chiarire, si gioca il futuro di 45 terawattora della produzione rinnovabile più pregiata, perché economica, programmabile e molto lucrativa. Una partita che può definire i profitti degli uni, i costi degli altri e gli introiti delle Regioni.

Ampi margini

Servirebbero, prima di tutto, dei numeri su cui ragionare, che però né gli operatori né le Regioni forniscono. Uno studio del Cesisp, il Centro studi in economia e regolazione dell’Università Bicocca, prova per la prima volta a colmare questa lacuna. I ricercatori hanno stimato valore della produzione, costi, canoni e marginalità realizzate nel triennio 2022-2024 dagli impianti di Lombardia, Piemonte, Val d’Aosta e Veneto, le Regioni dove – insieme al Trentino – si concentra gran parte dell’idro italiano. I risultati, per quanto ottenuti con un metodo prudenziale, sono eclatanti. A fronte di circa 6,5 miliardi di euro di ricavi, sottraendo i costi industriali e gli oneri di concessione, il risultato operativo degli operatori sarebbe stimabile in circa 3,7 miliardi, con una marginalità media del 57,1%. Un numero con pochi uguali nel panorama industriale, spiegato dalla possibilità di immettere quell’energia sul mercato spot nelle ore in cui i prezzi sono più alti.

Ci sono delle importanti variabilità regionali, con la Lombardia sempre al primo posto, e temporali, legate alla maggiore o minore (come negli ultimi mesi) disponibilità di acqua, e alla variazione del prezzo all’ingrosso. Ma sempre, scrivono gli autori, «con una rilevante capacità di generazione di valore economico» che se ripartito in modo diverso potrebbe supportare la competitività dell’industria e garantire bollette più sostenibili ai cittadini.

Il rilascio di energia

L’ipotesi avanzata dalla Regione Lombardia, su cui energetici ed energivori avevano trovato già qualche mese fa un’intesa di massima, è quella di agganciare i rinnovi delle concessioni a una “hydrorelease”, cioè l’obbligo di rilasciare parte della produzione - anziché sul mercato spot - attraverso contratti di lungo periodo a prezzi più bassi, con l’intermediazione dal Gestore dei servizi energetici. Si tratterebbe del 15% del totale, a un prezzo non superiore ai 70 euro al megawattora, assai inferiore a quello all’ingrosso.

I ricercatori del Cesisp hanno simulato l’impatto che questa ipotesi, ma anche una al 20 e una al 25%, avrebbero sui conti delle imprese idro: i margini si ridurrebbero nel primo caso a 3,2 miliardi (l’88% del valore iniziale), scendendo a 2,9 miliardi nel terzo. «Anche una destinazione significativa della produzione a condizioni economiche più favorevoli per gli acquirenti – scrivono – risulterebbe compatibile con il mantenimento di margini operativi di dimensione rilevante». Resta la solita avvertenza sulle disparità territoriali e per tipo di impianto, che suggerisce per la futura normativa una sufficiente componente di flessibilità.

Il modello francese

Ma come fare, vista l’emergenza, a introdurre il meccanismo nel più breve tempo possibile? La hydrorelease prospettata nella quarta via lombarda avrebbe la controindicazione di incrociare la normativa europea sugli aiuti di Stato, e quindi di dover passare da una complessa trattativa con la Commissione. Il paper della Bicocca suggerisce allora di prendere ispirazione da due soluzioni adottate dalla Francia. La prima, molto recente, è la riforma del settore idro, che ha trasformato le concessioni in un regime autorizzativo della durata di 70 anni, in cambio dell’impegno del soggetto pubblico dominante, Edf, ad aprire “virtualmente” – attraverso strumenti finanziari – una parte della produzione a società concorrenti. La seconda sono i contratti di allocazione dell’energia nucleare, con cui la stessa Edf permette alle aziende consumatrici di acquistare quote di produzione ma condividendone costi e rischi, in una sorta di partenariato industriale. Applicare contratti simili al nostro idroelettrico - i ricercatori la chiamano “hydrorelease at cost, at risk” (a costo, a rischio) - potrebbe permettere di restare fuori dal perimetro degli aiuti di Stato, snellendo il confronto con Bruxelles.

Una partita dorata

Il dossier idro è rimasto per molto tempo nei cassetti del governo Meloni, in attesa che il Pnrr e i suoi impegni scadessero. Nei prossimi mesi, prima o dopo le elezioni, chi governerà lo dovrà riaprire, e chiudere. Elettricità Futura, in rappresentanza degli attuali concessionari, chiede “certezza” sulle concessioni, spiegando che questo sbloccherebbe investimenti già pronti per 16 miliardi in ammodernamento degli impianti, potenziamento e sistemi di pompaggio. Dalla loro gli industriali spingono perché una quota cospicua di quell’energia venga loro riservata a prezzi economici. E la politica dovrà decidere se indirizzarne una parte anche verso i consumi delle famiglie. La pasticciata norma planata a sorpresa in legge di Bilancio, che da un lato eroga risorse ai concessionari per una manutenzione che già spettava loro, e dall’altro alza la quota di “rilascio” tra il 50 e l’80%, ha mostrato una volta di più quanto il tema sia esplosivo. Il presidente di Confindustria Orsini ha citato proprio l’energia idroelettrica, prodotta a poco e venduta a tanto, come prova delle necessità di riequilibrare il sistema a sostegno di una manifattura in crisi di competitività, mentre Elettricità Futura lo ha accusato di diffondere cifre false. Sulla gestione di questa risorsa pubblica si gioca una partita chiave per una transizione sostenibile. Sarebbe bene ragionarci con più numeri alla mano.