Credit Agricole propone a Banco Bpm una fusione: dividendo da un miliardo, ma nessuna Opa

Crédit Agricole propone a Banco Bpm una fusione, ma senza lanciare un’offerta pubblica sul mercato. Il gruppo francese offrirà il 20% di premio agli azionisti in azioni, basandosi su un valore che prende come riferimento l’utile che Bpm realizzerà il prossimo anno (Pe 2027). L’operazione dovrà essere approvata dai 2/3 degli azionisti della banca oggetto di offerta, con l’esclusione dal voto del 29,9% dei francesi. A guidare il gruppo resterà Giuseppe Castagna. Lo si legge in una nota.

Il gruppo francese spiega che quella verso il Banco Bpm è una "proposta amichevole", "sottoposta alla valutazione del consiglio di amministrazione" di Piazza Meda, e "rappresenta una naturale estensione della partnership di lungo periodo tra Banco Bpm e Credit Agricole e della fiducia reciproca instauratasi tra i due gruppi".

Terzo gruppo bancario italiano

Il "progetto strategico" che il Credit Agricole propone a Banco Bpm che prevede una fusione con Credit Agricole Italia "darebbe vita al terzo gruppo bancario italiano, al servizio di 6,5 milioni di clienti attraverso oltre 2.300 filiali, unendo una forte presenza locale, solidità finanziaria e competenza aziendale", si legge in una nota.

"La proposta si fonda soprattutto su una visione industriale e imprenditoriale a lungo termine. Mira a unire due gruppi profondamente radicati in Italia per creare un nuovo campione nazionale, inaugurando una nuova fase di sviluppo e ampliando le loro prospettive di crescita", aggiunge l'Agricole.

Castagna resterebbe ad del nuovo gruppo

"L'attuale amministratore delegato di Banco Bpm", Giuseppe Castagna "verrebbe confermato come amministratore delegato della nuova realtà". Lo scrive il Credit Agricole annunciando la proposta di fusione a Piazza Meda con il Credit Agricole Italia. "Il progetto mira a preservare l'identità e l'autonomia operativa della società risultante dalla fusione, con un assetto di governo societario equilibrato. Il consiglio di amministrazione continuerebbe a essere composto in maggioranza da amministratori indipendenti", viene sottolineato.

Premio del 20%, dividendo ma nessuna Opa

Per gli azionisti di Banco BPM, la proposta prevede un rapporto di cambio che riflette un premio del 20%, oltre al pagamento di un dividendo straordinario di Euro 1 miliardo agli attuali azionisti di Banco BPM.

Le sinergie attese sono stimate in Euro 800 milioni3 all’anno. La potenziale operazione comporterebbe un aumento stimato di circa il 24%4 dell’utile per azione di Banco BPM nel 2027, grazie al premio offerto e alle significative sinergie.

In conseguenza del proprio apporto, Crédit Agricole incrementerebbe la propria partecipazione dall’attuale 29,6% del capitale di Banco BPM a circa il 45% del capitale della società risultante dalla fusione. La potenziale operazione sarebbe condizionata, inter alia, a: (i) l’approvazione dell’assemblea straordinaria degli azionisti di Banco BPM, con le maggioranze richieste per poter beneficiare del c.d. “whitewash”5 (esentando così Crédit Agricole S.A. dall’obbligo di promuovere un’offerta pubblica di acquisto obbligatoria) e (ii) l’ottenimento delle autorizzazioni usuali per questa tipologia di operazioni (ivi incluse le autorizzazioni da parte di BCE nonchè secondo la disciplina “golden power” italiana). L’operazione proposta a Banco BPM potrebbe essere perfezionata nella seconda metà del 2027