Messori: “Bpm-Agricole strategica, il governo non può intervenire. Golden power arma spuntata”

Professor Marcello Messori, lei è visiting fellow all’Istituto universitario di Firenze e un esperto di sistemi bancari, come valuta l’ultima mossa di Crédit Agricole su Banco Bpm?

“Dal punto di vista strategico, le due banche si possono integrare bene. Il Crédit Agricole Italia si avvale di un insieme articolato di “fabbriche prodotto” della casa madre che si combinano con quelle di Banco Bpm. Basti pensare ad Amundi e Anima nell’asset management; ma ciò vale anche nella bancassicurazione, nel credito al consumo e nei sistemi di pagamento”.

Che gruppo nascerebbe dall’unione di queste due banche?

“Il nuovo gruppo potrebbe diventare un attore importante del settore bancario italiano con una forte proiezione europea”.

L’operazione è facilitata perché Crédit Agricole è presente in Italia?

“Le operazioni transfrontaliere sono difficili da realizzare perché l’Unione bancaria non è stata completata. Il fatto che CA sia già presente in Italia aiuta ad abbattere i costi regolatori. Lo stesso si può dire per Unicredit in Germania, dove ha già Hypovereinsbank e sta acquisendo Commerzbank”.

Per Banco Bpm non sarebbe un ritorno indietro nel tempo visto che il Crédit Agricole è una banca cooperativa e per di più non contendibile?

“Crédit Agricole è un gruppo europeo e, nel mercato della Ue, possono coesistere diverse strutture proprietarie. L’importante è che non vi siano commistioni elusive tra i diversi modelli”.

La non contendibilità abbassa il valore di Agricole in Borsa e anche il premio che i francesi sono disposti a pagare agli azionisti di minoranza Banco Bpm. Non è una stortura?

“È giusto che siano gli azionisti di minoranza a decidere il successo o meno di questa operazione. Nell’assemblea per l’approvazione della fusione, l’azionista francese non potrà votare; perché l’approvazione avvenga occorrerà, perciò, il consenso della maggioranza delle minoranze”.

Crede che il governo possa creare ostacoli all’operazione Agricole-Bpm così come aveva fatto il golden power a Unicredit?

“Sarà molto difficile. Il governo italiano ha apprezzato che, alla fine, in Germania non siano stati posti ostacoli normativi all’operazione di Unicredit. Inoltre, dopo le critiche della Ue nel caso Bpm – Unicredit, l’arma del golden power è spuntata”.

Come vede il sistema bancario italiano dopo due anni di forti assestamenti?

“Si stanno creando quattro gruppi con specializzazioni e vocazioni diverse, di cui tre con proiezione internazionale. Sono primi passi verso la costruzione di un effettivo sistema bancario europeo, dove l’Italia può svolgere un ruolo positivo”. ©RIPRODUZIONE RISERVATA